2026年初在财政方面开局良好，但最近几周出现了混合信号，迫使执政党调整预期并加强结构性改革议程。第一个冲击是所谓的“INDEC事件”，中断了由央行每日购买外汇、国家风险下降和债券价格改善所构成的积极势头。然而，国际市场最近经历了波动，科技股和比特币价格下跌，对阿根廷资产造成了暂时性影响。展望未来，投资者将继续密切关注劳动辩论，政府寻求在不进行修改的情况下通过该法案。尽管政府在2025年底未能完全实现储备积累目标，但经济团队相信，上半年的表现将有助于重建与该组织的关系。在汇率方面，稳定似乎是该计划的主要资产之一。这种动态表明货币需求复苏，并有空间在不给汇率带来压力的情况下继续加强央行的资产负债表。短期利率也呈下降趋势，减少提供高额激励以留住比索储蓄的必要性。这一场景将为更大幅度降息以及建筑业等敏感行业的改善打开大门，尽管建筑业已开始显现复苏迹象，但仍低于2023年的水平。加强官方预期的另一个因素是与美国最近的贸易协议，该协议巩固了政府的经济开放战略。一些州长的抵制，特别是所得税变化对财政的影响，为关键的一年带来了政治不确定性因素。尽管有良好的财政开端，但仍存在悬而未决的问题，政府面临的核心挑战将是确保通货紧缩得到巩固，经济复苏真正惠及民众收入。布宜诺斯艾利斯，2026年2月8日 – 总新闻社-TNA- 国家政府希望第二季度将成为经济计划的转折点，依靠更多的美元积累、更明显的通胀放缓和活动逐步回升。市场预期现在指向4月为关键月份，月度通胀可能突破2%，前提是汇率保持稳定且没有外部冲击。与此同时，央行今年迄今已购买约13亿美元，市场预计从4月底开始，随着大宗农作物的清算，购买步伐将加快。最后时刻取消启动新通胀指数的决定以及随后马尔科·拉瓦尼亚在统计机构辞职，引发了政治和金融噪音，并对官方价格测量策略提出了质疑。除了经济部长路易斯“托托”卡普托提出的论点外，这一事件揭示了一个根本性争论：新指数赋予服务业更大权重，可能会比当前仍以商品为主的篮子显示更高的通胀记录。零售美元汇率从年初的1495比索左右跌至1450比索，为2026年的最低水平。农业综合企业 complexes 外汇流入被视为“美元雨”，将有助于加强储备并推动国家风险再次下降，目前约为500个基点。一些投资银行估计，如果债券和储备的积极趋势持续，国家风险可能降至300点区域。私营和学术研究早已表明，两种方法之间的差异并不显著，这削弱了指数急剧跳升的说法。然而，分析师的焦点不在统计机构上，而在自2025年中期以来似乎已进入平台期的通缩进程上。此外，该协议包括普遍降低阿根廷产品的关税，使该国相对于其他竞争对手处于相对有利的地位。这一背景加上国际货币基金组织（IMF）代表团的到来，可能导致接近10亿美元的新拨款。这将是本周路易斯·卡普托与UIA主要主管之间预定会议的一个重点，在预期与谨慎并存的背景下。在直接影响中，牛肉出口配额从每年2万吨扩大到10万吨最为突出，潜在影响超过12亿美元。
