阿根廷央行启动储备购买计划

阿根廷中央银行（BCRA）终于今天启动了其宣布的储备购买计划。它通过在官方外汇市场进行干预，为其自己匮乏的持有量购买了2100万美元，在活动量低的一天，仅交易了3.88亿美元，比上周五低了30%。这是自汇率带制度启动以来，首次通过此类操作流入储备，因为最后一次此类操作是在4月1日进行的，当时购入了5300万美元，然后在接下来的七轮中抛售了7.61亿美元，此前因结束 crawling-peg 方案（该方案已实施15个多月）而造成的不确定性。之所以如此，是因为今天，尤其是在交易日结束时，货币供应量有所增加，主要是由于私人需求收缩。最后一个细节在批发美元收盘时变得显而易见——该美元当天略有上涨，交易价格在1478比索左右——随着一天中供应量的增加，最终下跌了0.34%。“在最初上涨后，批发美元在1474比索区间稳定了几个小时，然后在交易时段的最后阶段，突破了该水平，并进一步下跌至盘中低点1468比索。从那里观察到反弹，最终收于1470比索，”ABC Mercado 分析师 Nicolás Merino 在其日常报告中指出。与此同时，零售美元在阿根廷国家银行以1495比索的价格收盘，没有变化，而根据央行的每日调查，在其他金融机构，平均买入价为1441.26比索，卖出价为1492.46比索。相反，跟随批发趋势，金融美元（MEP 和 CCL）分别下跌了0.3%和0.1%，平均价格分别为1501比索和1541比索；甚至黑市或平行美元的报价也下跌了15比索，收于1515比索，这是圣诞节前最后一个交易日的最低水平。上述货币的向下调整才使得由圣地亚哥·鲍西利领导的机构得以购买，他在周五借口没有按照宣布的条件进行干预——在看到比索需求反应之前，仅购买此阶段交易量的5%——并重申他只有在国际收支流量允许的情况下才会这样做。“上周五，在即期市场面临上涨压力的交易中，这些先决条件显然没有得到满足，”其中一位人士向《国家报》详细说明。今天获得的金额虽然很小，但略高于基于已知市场量的5%的日均购买比例，但低于今年前两个交易日后可能累计的近5000万美元。通过积累储备使经济重新货币化的官方计划基于一个基本情景，该情景预计货币基础将从当前的4.2%增加到年底的4.8%的GDP，发行量可以通过购买100亿美元来满足。但它还设想，如果货币需求额外增加1%的GDP，购买量可能达到170亿美元，这取决于国际收支流量的供应情况，而不需要持续的冲销努力。“要达到他宣布的100亿美元的第一个目标，他需要每天购买大约4200万美元，”Equilibra 咨询公司的经济学家 Lorenzo Sigaut Gravina 计算，并澄清他也被授权“在单一和自由兑换市场（MULC）之外进行直接购买”。由于这笔现金流入、存款准备金的新增以及部分投资组合资产的重估，央行的总储备也根据初步官方数据，当天增加了3100万美元（达到434亿美元）。事实上，正如 Personal Portfolio Investments (PPI) 在此方面回忆的那样，据推测，与其说是央行在购买，不如说是财政部在出售，以抑制官方汇率的上涨。“今天，正如图表所示，趋势有所不同，市场评论称，央行仅在即期报价（红线）下跌几比索，与卖方价格（蓝线）拉开差距时才进行了干预。