Финансовые аналитики рассматривают возможности в аргентинских облигациях из-за низкого спрэда между законом Нью-Йорка и аргентинским законом. В частности, они выделяют GD35 как бумагу с потенциалом доходности в 14% в долларах к концу года. Вероятность дефолта по кривой Global составляет 58,1% на декабрь 2027 года, с стандартным восстановлением в 35%. Рыночное мнение заключается в том, что до выборов среднего срока нет значительного риска, ожидая выплаты долга в следующем году.
С другой стороны, кредитные деривативы показывают меньшую имплицитную вероятность дефолта по аргентинским облигациям, хотя риск неплатежа остается высоким до 2031 года. Несмотря на ралли в облигациях, вероятность дефолта уменьшилась за последние месяцы, оставаясь ниже уровня предыдущих лет, но все еще присутствует в долгосрочной перспективе.
Что касается стратегий с облигациями, ожидается, что краткосрочные облигации могут вырасти на 39% - 44%, в то время как среднесрочные могут вырасти на 64% - 69%. В долгосрочных сегментах прогнозируется рост на 47% - 57%. Аналитики видят ценность в перераспределении инвестиций в длинные Global и балансировке экспозиции по всей кривой в этом контексте.
Несмотря на значительный прогресс в аргентинских фиксированных доходах за последние месяцы, доходности местных бумаг остаются высокими, с существенным потенциальным пространством для дальнейшего улучшения. Хотя рынок ожидает конвергенции аргентинского долга к долговым обязательствам развивающихся рынков, доходности местных облигаций продолжают быть выше доходностей высокорискованных развивающихся рынков, оставляя место для позитивной эволюции аргентинских фиксированных доходов в будущем.
