Аргентинские АДР завершили негативный февраль на Уолл-стрит, снизившись на 25% и увеличив риск страны более чем до 570 базисных пунктов, что стерло их падение с начала года. Рынок пристально следит за Конгрессом, где ожидается окончательное одобрение проекта трудовой реформы, и за долларом, который в последние торговые сессии оживился и, по-видимому, готов к дальнейшему росту в марте. В Нью-Йорке суверенные облигации снизились на 0,9%, в основном за счет бонда Bonar 2035, за которым следует Bonar 2041 (-0,8%). В то же время Global 2041 вырос на 0,1%. Telecom в одиночку поднялась на 2,6%. За месяц АДР потеряли до 25,3%, причем BBVA Argentina лидирует по потерям, на фоне гораздо более нестабильной внешней среды. Международная волатильность была отмечена решением Верховного суда США, который постановил, что Дональд Трамп превысил свои полномочия, вводя всеобщие пошлины. Специалист объяснил: «Ставки оставались относительно стабильными: от 30% до 32% на коротком отрезке и около 35% на длинном». После одобрения в Палате депутатов Сенат заседает в эту пятницу, чтобы дать окончательное одобрение трудовой реформе, после удаления статьи 44, предусматривавшей сокращение оплаты за больничные в зависимости от обстоятельств болезни или несчастного случая. Как и в четверг, 19 февраля, пока законодатели ведут парламентские дебаты, тысячи людей выходят на акции протеста против проекта. На этой неделе доллар показал волатильную динамику: официальный курс вырос умеренно; на аукционе казначейства были ослаблены условия ликвидности с целью снижения волатильности ставок, что снизило привлекательность размещений в песо. АДР падают практически все, с Grupo Supervielle (-6,6%), возглавляющим потери. Таким образом, риск страны уже составляет около 572 базисных пунктов, выше уровня закрытия 2025 года. Что касается облигаций в песо, их динамика соответствовала стратегии казначейства и Центрального банка (BCRA), которая включала инъекцию ликвидности в песо через накопление резервов. За ними следуют Banco Macro (-6,4%) и BBVA Argentina (-5,7%).
