Ротация от Соединенных Штатов к Германии и Китаю происходит очень бурно и красноречиво. Факторы, такие как задержка с соглашением по МВФ, близость выборов и позиция президента США негативно сказались на Merval. Возможно, нам стоит дождаться выборов, чтобы аргентинский рынок попытался восстановить свою привлекательность.
Важно наблюдать за реакцией рынка на мегапакет фискальных мер, объявленный Германией, который вызвал сильную ротацию против американских акций в пользу немецкого и китайского фондового рынков. Несмотря на положительные основания либертарианского правительства, массовая распродажа, инициированная Уолл-Стрит, оказала негативное влияние на аргентинский фондовый рынок в 2025 году.
Североамериканская экономика сталкивается с охлаждением, которое влияет на глобальную динамику. Хотя рецессии обычно не приветствуются никакими президентами, нынешняя экономическая слабость может оказаться полезной для республиканской администрации в плане успокоения ставок и рефинансирования долга.
Результаты аргентинского фондового рынка были отрицательными по сравнению с другими развивающимися странами, такими как Мексика, Бразилия, Чили и Китай с начала года. Падение ADR аргентинских компаний и индексов, таких как QQQ, контрастирует с ростом акций Германии и Китая.
С начала 2022 года ротация рынка отдает предпочтение Европе и развивающимся рынкам в ущерб Соединенным Штатам. Наблюдается возможность «эндогенной» стратегии экономического охлаждения со стороны республиканской администрации, чтобы затем стимулировать сильный рост. Эта нарратив противоречит широко распространенному мнению о замедлении экономики, продвигаемому определенными секторами СМИ.
Сокращение государственных рабочих мест способствует внутреннему охлаждению, которое направлено на успокоение кривой процентных ставок, несмотря на значительные сокращения в государственной занятости. Эта ситуация, похоже, указывает на кейнсианский подход с увеличением долговых обязательств и номинальной размытостью.
