Ожидается, что в 2025 году инфляция достигнет 26,8%, а девальвация составит 21,6%, что делает более выгодным инвестировать в облигации в песо, скорректированные по инфляции, чем в доллары, согласно Сальвадору Ди Стефано. Аналитик предупреждает о необходимости бережно подходить к заимствованию в условиях, когда высокие процентные ставки в песо по Lecap значительно превышают ожидаемую инфляцию. Ожидается девальвация в 26,8% в год, что устанавливает долларовую ставку на уровне 11,4% годовых.
Сальвадор Ди Стефано отмечает, что в настоящее время более выгодно взять кредит в долларах под однозначную ставку, чем кредит в песо с процентными ставками 35% годовых. Он подчеркивает, что ставки на рынке делают более привлекательным финансироваться в долларах или сберегать в этой валюте, прежде чем брать долг. Тем не менее, инфляция может ускориться из-за корректировок тарифов на услуги, отмечает специалист.
Ди Стефано прогнозирует стабильный курс обмена до марта 2025 года благодаря таким факторам, как международные кредиты, финансовые соглашения и возможное понимание с МВФ. Это может привести к выходу из ограничений и создать инвестиционные возможности в облигациях. С другой стороны, ставки доходности облигаций в долларах и Lecap показывают значительные различия, что влияет на решение о заимствовании в одной или другой валюте.
Аналитик акцентирует внимание на возможности увеличения доли акций в этом контексте. С учетом ожидаемого увеличения предложения долларов на альтернативном рынке и замедления темпа девальвации, Ди Стефано считает привлекательной инвестицию в облигации в песо, скорректированные по инфляции.
В сценарии, где официальный доллар обновляется на 2% в месяц, сохраняются валютные ограничения и голубой доллар остается на низком уровне по сравнению с инфляцией, Ди Стефано анализирует рынок кредитов и возможные стратегии заимствования в долларах или песо в текущем экономическом контексте.
