Согласно GMA Capital, текущая валютная стабильность и более благоприятная ситуация, чем ожидалось, вынуждает инвесторов постепенно увеличивать свои защитные позиции перед девальвацией, которая, вероятно, будет означать окончательное снятие валютного контроля. Многие инвесторы внимательно следят за завершением первого квартала 2025 года, дата, которая кажется политически разумной, учитывая, что промежуточные выборы, вероятно, будут проведены примерно через шесть месяцев позже.
Снятие валютного контроля без резкого скачка официального доллара является четкой целью. Согласно министру экономики Луису Капуто, нет спешки с отменой контроля, но его снятие имеет решающее значение для снижения инвестиционных рисков и доступа к международным долговым рынкам. Срочность заключается в том, что в 2025 и 2026 годах сроки погашения задолженности составляют 41,4 миллиарда долларов США, в то время как чистые резервы Центрального банка отрицательны.
Государственный сектор столкнется с выплатами в размере 20,4 миллиарда долларов США в следующем году, сумма, которая сможет быть частично перерассмотрена, учитывая высокий уровень инвестиционных рисков. Аналитики предупреждают, что в 2026 году будут погашения еще на 21 миллиард долларов США, что указывает на срочную необходимость восстановления доступа к рынку добровольного долга.
Несмотря на оценки чистых экспортных поставок в 2025 году в размере 15,8 миллиарда долларов США, если 20% продолжит реализовываться на параллельном рынке, воздействие на официальный рынок будет минимальным. Устранение налога PAIS, срок действия которого истекает в конце этого года, увеличит давление на импорт.
Сокращение схемы платежей за импорт с 4 до 2 платежей повысит спрос на иностранную валюту в ближайшие месяцы. Необходимость изменить смешанный курс валют для того, чтобы экспортные поставки в основном реализовывались на официальном рынке, является критически важной, хотя это может повлиять на валютный разрыв.
Некоторые аналитики подчеркивают отсутствие готовности к разрешению валютной плавающей системы, что затрудняет выход из валютного контроля и ставит условия, которые формировались в последние месяцы, на второй план. Ликвидность в иностранной валюте, необходимая Центральному банку для чистого валютного плавающего курса, сложно получить при текущем контроле, что усложняет ситуацию.
