Согласно мнению Delhos Investment, существует вероятность того, что это поможет уменьшить количество долларов, которые Центральный банк продает на финансовом рынке. Предстоящие месяцы, сентябрь и октябрь, представляют собой вызов для накопления резервов. Это связано с сокращением сроков оплаты импорта и задержкой в осуществлении платежей за границу со стороны импортеров, которые ожидают возможного снижения налога PAIS, что может повысить спрос на валюту.
Фернандо Маруль подчеркивает, что в августе наблюдался рост спроса на длинные необеспеченные облигации со стороны правительства, что является положительным знаком. Кроме того, снижение ставок со стороны Центрального банка делает выплаты по личным кредитам более доступными. Вопрос о том, сколько из этих погашений может стать долларами, остается открытым, и упоминается, что досрочная оплата Налогов на имущество в сентябре может частично компенсировать это движение.
Специалисты IEB считают, что carry trade не будет под угрозой, особенно потому, что Центральный банк покупает доллары на Едином и свободном валютном рынке и стерилизует pesos, которые генерируются от этих покупок. Также ставки в pesos остаются привлекательными, с значительным увеличением доходности облигаций.
С другой стороны, не ожидается, что финансовые доллары будут иметь высокий спрос, так как снижение налога PAIS поощряет осуществление платежей за импорт на официальном валютном рынке. Это может уменьшить интерес к финансовым долларам из-за разницы в ценах с наличным расчетом.
Что касается ближайших недель, Министерство экономики столкнется с серьезными погашениями Lecap в сентябре, с выплатами на общую сумму 7 триллионов долларов в середине и конце месяца. На данный момент, похоже, нет препятствий для рефинансирования этого долга, поскольку Lecaps продолжают быть в спросе и имеют падающие ставки, возглавляемые облигацией ноября с 3,6%, хотя на последнем аукционе был зафиксирован рост ставки до 3,75%.
