Кривая реальных доходностей в Аргентине претерпела значительные изменения и теперь работает с ставками выше 0%. В этом контексте эксперты рассматривают облигации CER как возможность для стратегий carry trade. Хуан Мануэль Франко, главный экономист группы SBS, подчеркивает предпочтение облигациям CER по сравнению с Lecaps.
Недавно Центральный банк Республики Аргентина объявил о своем вмешательстве на рынке Контado Con Liquidación (CCL) с целью контроля за валютным разрывом. Эта мера направлена на накопление резервов, абсорбцию эмитируемых песо и поддержание стабильного обменного курса. Несмотря на некоторые колебания после объявлений, ожидается, что правительство продолжит прилагать усилия для сдерживания разрыва.
Аналитики отметили, что облигации, скорректированные по CER, испытывают снижение своих цен. Кривая CER за последний месяц сместилась вверх, поставив все свои сегменты на положительную территорию. С реальными процентными ставками, которые снова вернулись на положительную территорию, облигации CER представляют собой привлекательный вариант для стратегий carry trade.
В этом сценарии подчеркивается важность диверсификации инвестиционных стратегий в песо. Аналитики акцентируют внимание на облигациях Lecap как интересном варианте из-за их потенциала доходности. Ожидается, что вмешательство Центрального банка в валютный разрыв откроет возможности для осуществления carry trade с инструментами в песо.
Эксперты также отмечают, что индексированные активы продолжают быть привлекательными в контексте высокой номинальности и валютных рисков. Хотя ожидается замедление инфляции, рынок продолжает рассматривать задолженность CER как хорошую хеджировку. Диверсифицированные стратегии и адекватная оценка активов, связанных с официальным долларом, являются ключевыми в этом сценарию.
В заключение, аргентинский рынок предлагает возможности для тех, кто ищет реализацию стратегий carry trade, особенно с облигациями, скорректированными по CER и Lecap. Несмотря на вызовы и сопутствующие риски, аналитики видят благоприятный контекст для этих операций в краткосрочной перспективе.
