Финансовый рынок кажется замедлил свое стремительное развитие, учитывая контекст, в котором правительство взяло верх с курсом доллара около $1250. Американская валюта достигла $1350 согласно Bopreal к середине мая, учитывая также налог PAIS на выплаты дивидендов.
Надежда на восстановление реальной экономики и стимулирование новых инвестиций и роста просматривается в возможных регулированиях, которые могут быть приняты в августе, таких как снижение налога PAIS, фискальный пакет в связке с отмыванием денег и возможность банков отменить защиту от продажи облигаций.
Что касается валютной стратегии, недостаток долларов на резервы ЦБ и значение импорта являются существенными факторами. По мнению Мариано Городича, близость к установленному якорю для доллара может положительно сказаться на экономике. Продолжение доллара blend и его воздействие на предложение и спрос на валюту также являются важными факторами для учета.
Неопределенность на валютном рынке сохраняется, с беспокойством о выплатах купонов и облигаций по обмену долга Гузмана в 2020 году. Экономическая команда ставит на денежный якорь crawling peg в 2% ежемесячно. Важно поддерживать координацию для предотвращения негативного влияния на резервы и ликвидацию через свободный доллар.
Анализ расширяется до международного контекста девальвации реала и динамики облигаций США, что переплетается с местными финансовыми переменными. Мнения аналитиков о возможной отставке курса валюты варьируются, признавая важность установления диапазонов, а не поиска точной стоимости.
Реакции рынка, например, отступление доллара к середине прошлой недели, объясняется частично использованием финансовыми инструментами, что может привести к чрезмерным реакциям на цены. Накопление резервов со стороны Центробанка остается постоянной заботой, которая продолжает влиять на представление рынков. В недавнем диалоге с Гвидо Ланцилоттой отмечается, что это замедление в росте доллара не было не обязательно штормом, а частью стандартных корректировок на рынке.
