Эскалация конфликта на Ближнем Востоке сильно повлияла на цену нефти: стоимость марки Brent выросла почти на 30% за неделю и более чем на 50% с начала года, что отражает ожидания рынка относительно влияния конфликта на глобальное предложение энергии. Для_Argентины этот шок имеет «смешанный эффект: с одной стороны, он улучшает условия торговли благодаря более высокой цене на нефть и росту добычи нетрадиционных углеводородов в Вака-Муэрта, что расширяет потенциал энергетических экспортов», — говорится в отчете финансовой компании Criteria, с которым ознакомилась Аргентинская новостная агенция. Обратная сторона видна в динамике местной инфляции. Топливо уже подорожало почти на 7% на заправках столичного региона (AMBA), в то время как инфляционные ожидания и базовая инфляция показывают некоторый рост, что создает дополнительные трудности для процесса дезинфляции. Рекомендация Комитета по критериям — придерживаться позитивного взгляда на государственный долг в долларах, увеличивая exposure на локальной кривой доходности с предпочтением к облигациям AL30 и AE38; в песо для консервативных инвесторов следует отдавать предпочтение краткосрочным инструментам CER, таким как X15Y6, X29Y6 или TZX26. С макроэкономической точки зрения, основной канал воздействия на_Argентину наблюдается в условиях торговли. Страна сталкивается с этим ценовым шоком при значительно большей эластичности предложения, чем в предыдущих эпизодах, например, перед вторжением России в Украину в 2022 году. Устойчивый рост добычи нетрадиционных углеводородов в Вака-Муэрта означает, что эффект не ограничивается улучшением мировых цен, а усиливается за счет увеличения экспортных объемов. Внешний положительный шок не только улучшает относительную цену энергии, но и эффективную способность страны использовать это преимущество за счет увеличения экспорта, — отмечают эксперты Criteria.
Обратной стороной этого импульса является динамика внутренних цен.
