В течение последнего полутора года Вака-Муэрта ускорила реорганизацию, которую уже воспринимают как эпохальный сдвиг: крупные международные нефтяные компании начали сокращать свое присутствие или вообще уходить из Аргентины, в то время как местные компании наращивали объемы за счет поглощений, а государственная нефтяная компания YPF стремилась обеспечить экспортный прорыв с новыми международными партнерами, включая компании, контролируемые государством США. Эта трансформация сочетает в себе беспрецедентные возможности, связанные с качественностью неукенского сланца, с фоном, который не исчезает: макроэкономической волатильностью, воспоминаниями о валютных ограничениях и политическими рисками того, что будущие администрации отменят рыночные реформы, проведенные правительством Хавьера Милея. Переломным моментом стали цены выхода, которые удивили даже отраслевых руководителей. Результат убедителен: Vista, основанная в 2017 году, укрепила свои позиции как крупнейшая частная «чистая» нефтяная компания по добыче в аргентинском сланце, построив масштаб за счет избирательных покупок у транснациональных компаний. Еще одним этапом этого отступления стало дело малайзийской Petronas, контролируемой государством Малайзии, которая также продала активы в стране и ушла с передовой крупного проекта СПГ, который она продвигала вместе с YPF. Американская Continental Resources, связанная с магнатом Гарольдом Хэмми и имеющая богатый опыт работы со сланцем в Северной Америке, вступила в партнерство с Pan American Energy, а колумбийская GeoPark вернулась в бассейн с многолетним планом инвестиций и доступом к местному финансированию. В том же направлении англо-голландская Shell отошла от этого переговорного стола в 2025 году из-за разногласий по поводу финансирования и сроков. После многих лет, когда многие филиалы оценивали свои аргентинские активы консервативно — из-за валютных ограничений и трудностей с переводом прибыли — несколько компаний заявили, что могут «продать по хорошей цене» и перераспределить капитал в географические регионы, считающиеся менее рискованными и более прибыльными. А французская TotalEnergies сократила свою экспозицию в нефти, передав активы YPF, хотя сохранила позиции в газе, что показывает, что отток не является единообразным: некоторые компании сокращают только там, где, по их мнению, соотношение риска и доходности перестало быть оправданным. С другой стороны, новая карта показывает относительную силу аргентинских игроков, привыкших работать в рамках политических циклов и меняющихся валютных ограничений. Pluspetrol стала одним из главных победителей перегруппировки после поглощения активов ExxonMobil. Vista поднялась за счет последовательных поглощений и профиля, сочетающего растущую добычу и амбиции к росту. YPF, в свою очередь, пытается сбалансировать две доски: сохранить лидерство в производстве на Вака-Муэрте и в то же время структурировать экспортный прорыв, который позволит превратить газ в прочную валюту. Именно здесь появляется наиболее новаторский компонент: вхождение или консолидация иностранных государственных партнеров в проект Argentina LNG. В правительстве понимают, что привлечение поддержки государственных капиталов и корпораций с технической базой помогает снизить риск реализации и поддержать проект на фоне местной волатильности. Окно возможностей открыто, но рынок по-прежнему рассматривает две переменные как условие: устойчивую макроэкономическую стабильность и предсказуемые правила игры, которые пережив политические циклы. В Аргентине, и на институциональном уровне, который также отмечает внутреннюю политическую обстановку, бывший президент Кристина Фернандес де Кирchner должна будет носить электронный браслет и соблюдать ограничения своего домашнего ареста: Федеральная палата по уголовным делам отклонила ходатайства защиты об удалении устройства и смягчении условий, несмотря на противоположные уловки, и подтвердила действующую схему контроля и надзора. Норвежская Equinor продвинулась с передачей своего бизнеса на суше в Вака-Муэрте в пользу Vista Energy, компании, основанной и возглавляемой Мигелем Галуччо, в сделке, общая стоимость которой составила около 1,1 миллиарда долларов с учетом наличных, акций и условных платежей, при Vista сообщила о чистых инвестициях в размере 712 миллионов долларов за доли в ключевых районах. Эмблематическим случаем стала продажа активов ExxonMobil: в конце 2024 года американская компания договорилась о продаже своих позиций в сланцевой нефти Pluspetrol за сумму близкую к 1,7 миллиарда долларов, операция, которая также включала долю в ключевой инфраструктуре отвода, такой как нефтопровод Oldelval. Параллельно YPF продолжает искать «четвертого партнера», который укрепит финансовую структуру, с именами, связанными с миром Saudi Aramco, среди альтернатив, циркулирующих в отрасли. Перегруппировка также включает избирательное входа в страну нетрадиционных внешних фирм. В свою очередь, бразильская Fluxus из группы J&F высадилась с меньшими, но символическими начальными инвестициями в плане диверсификации участников. Общим знаменателем является то, что Вака-Муэрта перестала быть доской, доминируемой мировыми гигантами, и перешла к схеме, где вес имеют аргентинские компании, а «якорные» проекты требуют крупномасштабных альянсов, многие из которых с участием иностранного государства. В последние дни YPF подписала соглашение о совместном развитии с Eni — итальянским гигантом — и XRG, участником из Объединенных Арабских Эмиратов, для продвижения интегрированной схемы производства и сжижения, которая стремится позиционировать Аргентину как глобального поставщика СПГ. Этот шаг создал ощущение «окна выхода» и запустил эффект домино. Тенденция усилилась в 2025 и 2026 годах.
