Аргентина обладает оцененными запасами меди в 90-116 миллионов тонн и 18 разрабатываемыми проектами, в основном в провинциях Сан-Хуан, Сальта и Мендоса. Страна имеет крупнейшие инвестиции по схеме RIGI (проект «Фило-дель-Сол» в Висьуне), но пока не укрепляется в национальной крупной горнодобывающей промышленности и не затмевает Чили, своего основного экспортера меди. Среди 18 крупных проектов выделяются «Хосе-Мария», «Лос-Асулес», «Эль-Пачон», «Така-Така» и «МАРА». По прогнозам, в ближайшие годы инвестиции превысят 35 миллиардов долларов, что сделает медь основным экспортным минералом с ожидаемым стартом между 2026 и 2028 годами. Месторождение «Фило-дель-Сол» в Висьуне (Сан-Хуан/Чили) стало одним из важнейших открытий меди и золота за последние 30 лет. При начальных инвестициях не менее 2 миллиардов долларов по схеме RIGI, проект, реализуемый BHP и Lundin Mining, может потребовать до 15 миллиардов долларов и начать экспорт меди, золота и серебра с 2030 года. Аргентина не производила медь в промышленных масштабах с закрытия рудника «Бахо-де-ла-Альумбрера» в Катамарке в 2018 году, однако концентрирует проекты мирового класса. Сроки горных работ, недостаточная инфраструктура и регуляторная неопределенность объясняют, почему потенциал не превращается в действующие рудники. Логика краткосрочного планирования. Горнодобывающая промышленность меди не работает по логике краткосрочного планирования. От открытия месторождения до начала производства могут пройти два-три десятилетия. Геологическая разведка, инженерные изыскания, экологические разрешения, финансирование и строительство составляют долгую и дорогостоящую последовательность. Согласно анализу S&P Global, в таких странах, как США, одном из самых развитых рынков с обширными историческими данными, разработка рудника от открытия до производства может занять почти 29 лет, а в отдельных случаях — более 35 лет. Аналогично, Международное энергетическое агентие указывает, что традиционная разработка проектов по добыче критических минералов обычно занимает в среднем около 17 лет от открытия до производства. В крупных проектах решение об инвестициях основывается не только на качестве месторождения. Компании оценивает, предлагает ли страна минимальные условия поддержки: железнодорожные сети, доступ к электроэнергии, водные ресурсы, дороги, порты и интегрированную логистику. Инфраструктура. На конкурентных рынках значительная часть этой инфраструктуры предоставляется или облегчается государством. В Аргентине же эти затраты обычно ложатся непосредственно на проекты. «Если компания сталкивается с проектом в 2 миллиарда долларов в Аргентине и аналогичным по масштабу в Чили, но во втором случае уже существуют дороги, порты и доступ к энергии, тогда как в первом все должно быть построено инвестором, сравнение становится очевидным», — это самый яркий пример, который отсылает к опыту Вака-Муэрта. Среди регуляторных факторов Закон о ледниках является существенным условием для многих проектов по добыче меди. В отличие от других стран с наличием ледников и горнодобывающей деятельности, аргентинская нормативная база устанавливает презумпцию автоматической несовместимости в перигляциальных зонах, что ограничивает продвижение проектов даже до проведения конкретной экологической оценки.
