Согласно последним официальным оценкам, производство пшеницы в Аргентине в сезоне 2025/26 составит около 27 миллионов тонн, что станет рекордом. С производственной точки зрения, это будет исторический рубеж по двум причинам: во-первых, это будет самый большой объем с тех пор, как ведутся учеты (с 1969/70 года); во-вторых, он будет достигнут благодаря максимальным урожайностям при относительно стабильной площади посевов, сопоставимой с уровнем последних лет. Однако этот физический рекорд не имеет своего коммерческого эквивалента, поскольку международная цена на зерно находится на минимальных уровнях века, а поступления валюты от экспорта пшеницы в сезоне 2025/26 будут далеко от рекордов, достигнутых в прошлом. По словам Франко Артуссо из агропромышленного сектора Фонда Средиземноморья, согласно последнему официальному прогнозу Министерства сельского хозяйства, при 76% уже собранной площади к середине декабря 2025 года, производство пшеницы на национальном уровне составит 26,8 миллиона тонн. По сравнению с сезоном 2024/25, произведенный объем увеличится на 50% (с 18,5 до 26,8 миллиона тонн), в основном за счет роста почти на 40% средних урожайностей (с около 30 до 40 ц/га) и в меньшей степени — на 4% за счет увеличения посевной площади (с 6,5 до 6,8 миллиона гектаров). По сравнению с предыдущим максимумом в серии, достигнутым в сезоне 2021/22, производство будет примерно на 20% больше, и улучшение будет объясняться почти исключительно более высокими урожаями, поскольку площадь культивируемых земель останется на уровне тех времен (6,7–6,8 миллиона гектаров). Учитывая, что около 65% производства будет направлено на экспорт (около 17,5 миллиона тонн) и используя среднюю цену около 200 долларов США за тонну пшенины для отгрузок (среднее значение на основе FOB аргентинских портов, декабрь 2025 – май 2026), ожидается поступление валюты в размере 3,5 миллиарда долларов США от экспорта пшеницы в сезоне 2025/26. По сравнению с сезоном 2024/25, экспортируемая стоимость вырастет на 17% (с 3 до 3,5 миллиарда долларов), несмотря на то, что экспортируемые объемы будут на 37% выше, чем тогда (17,5 против 12,8 миллиона тонн, по оценкам). По сравнению с максимумом в денежном выражении (2021/22), поступления валюты в 2025/26 году будут на 26% ниже в реальном выражении (4,7 против 3,5 миллиарда долларов), при этом объемы будут на 25% больше, чем тогда (17,5 против 14 миллионов тонн, примерно). Из этого следует, что рекорд 2025/26 года далек от максимума с исторической точки зрения, что можно четко увидеть на графике 2. Как упоминалось ранее, причина, по которой производительный рубеж не имеет эквивалента в виде рекорда по валютным поступлениям, заключается в слабой ценовой конъюнктуре для этой культуры. Для оценки масштаба, на графике 3 видно, что в 2025/26 году средняя цена экспорта пшеницы станет третьим худшим показателем в текущем веке (почти наравне с 2004/05 годом, лишь немного лучше, чем в 2000/01) и будет иметь отрицательный разрыв более 30% по сравнению с ее историческим средним значением (201 против 295 долларов США за тонну соответственно). Рекордное производство в сезоне пшеницы 2025/26 основано на благоприятных климатических условиях, которые позволили достичь исключительных урожаев, но также и на сигналах политики, направленных на создание более благоприятной среды для бизнеса (меньшее налоговое давление, прогресс в нормализации валютного фронта и заявленная повестка дня по сокращению затрат и административных барьеров), что способствовало сохранению культуры в севообороте, даже когда перспективы цен в начале сезона также не были лучшими. В отношении будущего, он отметил, что задача заключается в углублении этой повестки дня, в частности, в направлении устранения экспортных пошлин на пшеницу, чтобы скачок производительности за последний год не был эпизодическим, а устойчивым процессом. В системе без экспортных пошлин сектор имел бы больше «опоры» для поддержания инвестиций в технологии, удобрения и управление, что являются ключевыми факторами для смягчения негативных сценариев цен (как текущего) или негативных ударов по производительности, которые могут возникнуть из-за присущих рисков производства под открытым небом.
