Согласно Фернандо Морре, бывшему заместителю министра экономики страны, ожидается возможное новое снижение ставок, что приведет к волатильности на дифференциале. Июнь - месяц выплаты полугодовых премий, что может привести к увеличению операций долларизации в случае избытков. Некоторые инвесторы могут предвидеть эти движения, стремясь использовать ситуацию.
По словам Морры, Центральному банку Аргентины (BCRA) трудно накапливать резервы в темпе первых месяцев года из-за нормализации импорта и увеличенного спроса на энергию в этот период. Это приводит к тому, что рынок предвкушает новое снижение ставок, как показывают доходы по Lecap.
Морра отмечает, что более короткая Lecap, которая несколько дней назад имела ежемесячный доход в 4,2%, упала до 2,75%. Все это, вместе с ожиданиями нового снижения ставок на 1000 базисных пунктов со стороны BCRA, приводит к тому, что рынок рассматривает ставку по денежной политике на уровне 30% и ставку по срочному депозиту на уровне 20%. Все это предполагает эффективную ежемесячную ставку в размере 1,64%.
Рамиро Тоси, директор компании Suramericana Visión, отмечает, что если эти прогнозы о снижении ставок подтвердятся, доходность срочных депозитов может оказаться ниже crawling peg. Это может повлиять на обменный курс, более выгодно находиться в иностранной валюте, чем в песо.
С другой стороны, Хуан Труффа, руководитель консалтинговой компании Outlier, отмечает, что снижение ставок привело к долларизации портфелей. Наблюдается увеличение спроса на финансовые доллары, что подогнало курс доллара на черном рынке и сразу же с ликвидацией на более чем 4% всего за один день.
В итоге, аргентинский финансовый рынок находится в ожидании возможного нового снижения процентных ставок со стороны BCRA. Это вызвало движения в инвестициях и в обменном рынке.
