Ставки на Облигации «Lecap» снизились с диапазона 4,2% - 4% до 3,2% - 3,4%. Это корректировка имеет значение, потому что ранее ставка на Lecap была ориентиром для прогнозирования снижения ставок Центробанка. Перед последним снижением ставок BCRA рынок следил за уровнем процентов на Lecap, чтобы предвидеть будущие снижения, что в конечном итоге произошло. Несмотря на снижение ставок на Lecap в настоящее время, аналитики не видят, чтобы эти меньшие доходности указывали на новое снижение ставок BCRA.
Аналитики Delphos Investments отметили снижение ставок на Lecap на 1,3% в среднем, однако не считают, что это предвестие будущих снижений ставок. Наклон кривой очень слабый и близок к ставке по пасовым сделкам, что указывает на то, что рынок мог бы ожидать, что снижения ставок завершились. Родриго Бенитес, главный экономист MegaQM, также считает маловероятным новое снижение ставок.
Данные показывают, что ставки на Lecap снизились с 4,1% в среднем до 3,3% (TEM) с момента их создания по сегодняшний день. Несмотря на давление вверх, которому подвергается доллар, наблюдается меньший интерес к операциям на разницу процентных ставок и увеличение рекомендаций по инвестированию в облигации, такие как Lecap. В начальных операциях с новыми короткими Lecap было замечено снижение ставок ниже 3,5% TEM, отражая понижение с 4,1% в среднем.
С другой стороны, в Portfolio Personal Inversiones (PPI) отмечают, что Lecap уменьшились в среднем на 1,313 базисных пункта в их соответствующих годовых эффективных ставках (TEA). Хотя нового снижения ставок со стороны BCRA не ожидается, инвесторы считают, что процесс снижения инфляции может продолжиться. Оптимистическое видение на будущее среднесрочной инфляции привело к благоприятным оценкам по инструментам, скорректированным по CER и Lecap, что создает потенциал роста в них.
По мнению Facimex Valores, неявная инфляция показывает снижающийся тренд, что подразумевает возможное увеличение инструментов CER в случае невозможности реализации текущего сценария. Уровни ожидаемой инфляции заставляют рассмотреть потенциальное увеличение как на Lecap, так и на облигации, скорректированные по CER. В этом контексте они подчеркивают уместность балансирования экспозиции между CER и Lecap в краткосрочных позициях на рынке.
