Ликвидность фондов отражает, что мы движемся к кризису большого масштаба, которого не наблюдалось на протяжении 25 лет (со времен пузыря доткомов), и быть ликвидными в этом процессе – это золото,” говорит Компаньуччи. Он считает, что политики должны обратить внимание на стратегию крупных фондов, чтобы предугадать, что нас ждет. В том же духе Эстрада считает, что “эта стратегия дает нам ценное урок: пристальное следование за опытными инвесторами может помочь нам принимать более обоснованные финансовые решения.”
Для Хорхе Компаньуччи, директора контента TMG, наличие ликвидности у Уоррена Баффета, которое с января 2020 года удивляет финансовый мир, является знаком внимания, поскольку предвещает более сильное падение, чем то, что мы увидели во время пандемии. “Сегодняшний мир не такой, как несколько лет назад, торговая война усугубит глобальный кризис, и мир приближается к масштабной стагфляции. В этом контексте мир усиливает свою избегание рисков, и необходимо увеличить общую позицию в ликвидности,” утверждает он.
Дело в том, что крупные инвесторы видят, что в эти моменты на рынке наличие наличных средств для будущих возможностей – это допустимая сделка. “В этой стратегии Аргентина, которая демонстрировала выдающие результаты, была идеальной целью для распродаж,” утверждает он. Тем не менее, он считает, что это не такой уж плохой сценарий для страны, несмотря на то, что избегание рисков увеличивается, в случае, если она решит перефинансировать долг, поскольку “Федеральная резервная система будет снижать ставки, и доходность облигаций упала.” “Это,” – говорит Неффа – “даёт лучшие перспективы для выхода на рынок добровольного долга в июне.”
Это обусловлено тем, что его инвестиционная политика заключается в покупке очень хороших компаний по распродажным или привлекательным ценам, но, почти полтора года назад, он начал замечать оценки, превышающие исторические средние показатели, и начал накапливать наличность в ожидании новых возможностей,” отмечает директор Guardian Capital, Томас Амбросетти. “Эта ликвидность увеличилась в 2024 году, когда вместо покупок он начал распродажу позиций, в которые был вложен, и теперь другие похожие фонды также накапливают наличность, чтобы воспользоваться хорошими ценами на акции, если последние падения, произошедшие в последние недели, сохранятся,” говорит Амбросетти.
“Баффет склонен учитывать наличие ликвидности по своей философии ‘Value’, но на протяжении месяцев он указывает на то, что может наступить рецессия, что привело его к более агрессивной позиции. Наличие наличных средств очень важно в условиях неопределенности, как для избежания падений цен, так и для более быстрого использования “предложений”, которые могут возникнуть на медвежьем рынке,” объясняет Матиас Фернандес, стратег фондового рынка Aurum Valores.
“Рынки испытывают встряску из-за тарифов Трампа и его многословия, в дополнение к тому, что макроэкономические данные уже были плохими и что оценки были высокими. “Оставаться в ликвидности очень интересно, чтобы дождаться благоприятного момента, когда неопределенности в соглашении с МВФ и другие дисбалансы станут более ясными и можно будет лучше прочитать тенденцию,” считает Амбросетти. В этом контексте Фернандес указывает на то, что “Аргентина имеет собственную волатильность нашего рынка, которая усугубляется очень неопределенным контекстом из-за Трампа и его мер, влияния на товарные рынки и реакции на мировые фондовые рынки...”
Эстрада подчеркивает, что стратегия Berkshire Hathaway, аккумулирующая ликвидность, вызывает вопросы на рынках, и задается вопросом, почему Баффет накапливает наличные и пропустил ралли акций. “Он укрепил свое лидерство в последнее время с очень хорошим балансом,” поскольку теперь, с резкой коррекцией акций, его идея ликвидности начинает приносить плоды, и многие фонды начинают подражать ему. Эстрада указывает, что ожидание коррекции на международных финансовых рынках привело Баффета к приоритету ликвидности над акциями.
Геополитическая неопределенность и протекционистские меры влияют на стратегию Berkshire. “Важно не терять из виду среднесрочную и долгосрочную перспективу, которую требуют инвестиции в акции,” утверждает он. С наличными средствами в 334 миллиарда долларов, Berkshire Hathaway располагает 28% стоимости компании в ликвидности. Уоррен Баффет по-прежнему является успешным и уважаемым финансовым ориентиром на мировом уровне.
