中东的军事升级直接冲击了阿根廷经济最敏感的环节之一：为过冬进口天然气的成本。在伊朗袭击卡塔尔的关键设施以及区域供应风险加剧之后，对天然气市场的冲击已经开始影响通胀预期、央行的决策以及欧元区的增长前景。伊朗针对卡塔尔拉斯拉凡（Ras Laffan）天然气综合设施的攻击在全球液化天然气（LNG）市场引发了一场震动，并强力推高了欧洲的参考价格，而阿根廷此时正准备确定其季节性采购计划。在此背景下，担忧不仅仅是一次性的费用上涨，更是能源成本的持续上升，最终会渗透到工资、食品、物流和工业领域，而此时大陆的多个经济体仍难以强劲复苏。从政治层面看，欧洲领导人抵达布鲁塞尔峰会，呼吁结束战争并迅速降级。这次价格上涨对阿根廷尤为重要，因为TTF（荷兰所有权转让设施）价格是评估最终通过油轮运抵本地系统的LNG价值的核心基准。以阿根廷的术语来说，这条新闻的时机再糟糕不过了。2026年3月4日，阿根廷能源公司启动了一项国家级和国际性的公开招标，旨在选择一个私人商业代理-聚合商，负责在冬季期间进口LNG，并在国内市场以再气化形式销售，使用埃斯卡巴（Escobar）终端。欧洲央行本周四将利率维持在2%不变，但大幅上调了其2026年的通胀预测，从12月预期的1.9%上调至2.6%。自2月28日战争开始以来，欧洲TTF市场的天然气价格翻了一番，3月19日达到每兆瓦时74欧元，而布伦特原油的交易水平也远超冲突前。问题的核心在于拉斯拉凡，卡塔尔主要的LNG出口枢纽，其能力在伊朗的进攻后受到影响。尽管更高的石油价格可以通过原油出口带来更多外汇，但天然气市场比石油市场要僵化和脆弱得多。路透社强调，挪威和美国这两个欧洲的关键供应商已接近满负荷运营，无法迅速弥补卡塔尔留下的缺口。另一方面，这减少了央行的操作空间，它们不能再只关注增长的疲软，因为它们再次面临输入性通胀的冲击。换句话说：瓦卡穆埃尔塔（Vaca Muerta）缓解了账单，但尚未使阿根廷免受地缘政治冲击的全面影响。对最终钱包的影响将取决于一个核心的政治决策。不同之处在于，此时的政治回旋余地更小，经济依然疲软，央行被迫走在越来越狭窄的钢丝绳上。信号很明确：对欧洲来说，这场战争已不再是遥远的问题。在这一框架内，西班牙比其许多伙伴处于更有利的位置来吸收冲击，这主要归功于其电力结构中可再生能源所占的更大比重。如果政府决定通过补贴来吸收大部分国际价格上涨，那么成本将更多地落在公共账户和外汇需求上。德国总理弗里德里希·默茨强调了能源价格对欧洲经济已经产生的负面影响，而法国总统埃马纽埃尔·马克龙则呼吁暂停对基础设施和民用目标的攻击。现在，国际市场紧张局势加剧，任何冬季规划都从高得多的成本基础出发。矛盾的是，该国曾依靠本地基础设施部分降低了外部依赖。路透社报道称，佩里托莫雷诺（Perito Moreno）主干管道的扩建旨在增加每天1400万立方米的产能，而该产能此前已达到约2600万立方米，其目的正是为了减少昂贵的进口并改善能源平衡。对于一个寻求维持财政平衡但又希望避免新的能源冲击进一步加剧物价放缓的政府来说，这一困境尤其棘手。据路透社报道，此次破坏将迫使卡塔尔约17%的出口能力停用，预计持续三到五年，这一数字有助于理解市场为何反应如此剧烈。卡塔尔是全球液化天然气贸易的中心参与者，其供应的任何严重中断都会立即影响到欧洲，即使该大陆并不完全依赖这一来源。这种能源价格上涨已经开始改变货币格局。这导致了更激烈的竞争以争夺可用的货物，使像阿根廷这样的季节性买家与支付能力更强的国家相比，处于更不利的地位。因此，结果是令人不安的。这场战争不仅动摇了海湾的军事版图；它也使得阿根廷冬季最敏感的投入之一变得更加昂贵。迟早，它也会影响到公共账户、能源平衡和阿根廷人的钱包。英格兰银行决定将利率维持在3.75%，但警告说，如果能源冲击持续，英国通胀在未来几个季度可能上升到3.5%。此外，2024年，阿根廷的进口量已降至150万吨，为2019年以来的最低水平，这得益于瓦卡穆埃尔塔的国内供应增加和国内运输的改善。尽管国际天然气价格的上涨也对其产生影响，但对电力的相对影响较小，因为其更大比例的发电依赖于风能、水能和其他不直接依赖天然气的能源。其影响是直接的：进口天然气将贵得多，根本性的讨论再次在补贴、关税和财政压力之间展开。外部冲击并非微不足道。卡塔尔能源公司报告称，袭击损坏了其14个液化装置中的两个和一个天然气制液厂，这将导致卡塔尔约17%的LNG出口能力在未来三到五年内无法使用。一方面，更高的天然气和石油价格冲击着家庭、企业和交通。由于中东战争带来的新能源冲击，欧洲再次陷入经济不安区。这种紧张并非理论性的：LNG价格的上涨正值能源成本再次成为首要宏观经济变量之时。还有一个更广泛的解读。尽管该国在瓦卡穆埃尔塔的本地生产和运输方面取得了进展，但对LNG的残余依赖再次使其面临一个令人不快的真相：当拉斯拉凡燃烧时，其影响并不会仅限于卡塔尔。欧盟外交负责人卡娅·卡拉斯警告说，伊朗对卡塔尔能源基础设施的攻击制造了更多混乱，并呼吁避免更大的螺旋式升级。共同的模式很明显：能源再次成为制约欧洲货币政策的因素。欧洲的问题是双重的。这种差异并不能使其免受冲击，但它确实为该地区提供了一个部分盾牌，以抵御一个对更依赖进口化石燃料的体系造成更严厉打击的情景。它还将2027年的计算修正为2.0%，并将欧元区2026年的增长预期从之前的1.2%下调至0.9%。这与前几年占主导地位的方案相比是一个重大变化，因为现在国家将采购和商业化委托给私人运营商，尽管对燃料的物理需求仍然存在。最近的先例有助于衡量脆弱性。官方的解释很直接：战争和能源价格的上涨迫使重新计算价格和活动。情况并不限于欧元区。大陆在俄罗斯入侵乌克兰后曾经历过类似情况；现在，随着海湾新的不稳定焦点出现，它再次面临同样的困境。但这些工程并不能完全消除冬季购买LNG的需要，尤其是在住宅需求高峰和热力发电要求加强系统的时候。2025年，Enarsa公司已完成了价值约5.675亿美元的22船LNG的采购，GIIGNL公司报道称。
