Bioceres 公司股东之间的冲突在最近一次 Bioceres S.A. 的大会上升级，大会批准了对现任 CEO Federico Trucco 提起民事赔偿诉讼，理由是公司违约。据创始人团体透露的信息，此次会议参与人数很少，并由与新控制方结盟的股东主导，而创始人则声明他们没有批准该决定，也不属于那个阵营。历史董事和创始人称这是“新的勒索企图”，并指出对 Trucco 的诉讼被用作向领导公司的人施压的工具，据称他们曾努力避免破产。同样，他们质疑 Sartori 选择了对抗策略而不是推进有序和负责任的重组，并确保他们正在推动一个严肃透明的流程，以维护公司的连续性。
最近几小时，Moolec——Bioceres S.A. 的控股公司——发布了一份声明，宣布申请公司自愿破产是“面对截至2025年6月30日其财务报表中显示的深刻经济和金融恶化，在其 CEO Federico Trucco 先生的管理下，一项合理且不可避免的措施”。根据该文本，Bioceres S.A. 从上一个财年约60亿比索的亏损，到2025财年结束时约1570亿比索的亏损，相当于按期末汇率计算的1.7亿至1.8亿美元，这对当前管理层而言反映了“Trucco 先生管理不善的数字”。该声明补充说，Bioceres S.A. 的外部审计师普华永道（Price Waterhouse Coopers）出具了一份保留意见的报告，并警告称净资产接近负1565亿比索，并对公司作为持续经营实体的能力存在“重大不确定性”。Moolec 强调，在之前的几年里，关键的财务决策——如发行商业本票、短期债务、提供担保、购买 BIOX 股票以及与债权人谈判——实际上都集中在 Trucco 的执行范围内。该公司还指出，Trucco 在 Bioceres S.A. 和 Bioceres Crop Solutions 同时担任职务放大了这些决策对资产的影响，特别是在导致 Bioceres S.A. 失去对 Bioceres Crop Solutions 董事会控制的重组背景下，估计净资产损失约2.95亿美元。对于当前管理层而言，资产恶化的规模以及无法用自身资源满足到期债务，导致破产申请“不是一个战略选择，而是一项必要措施”，以便在法律框架内处理局势。
Juan Sartori 是谁，他是如何加入 Bioceres 的 Sartori 是 Union Group 的创始人兼执行董事长，这是一家在拉丁美洲农业、能源和其他行业拥有投资控股的公司，他于2025年通过与 Moolec 和 Union Group 相关的实体成为 Bioceres 的重要股东。1981年出生于蒙得维的亚，他在欧洲和乌拉圭之间建立了他的商业生涯，后来又增加了政治形象，2019年作为国家党总统候选人，2020年至2025年担任参议员，此外还参与了英格兰和法国足球俱乐部所有权。正如创始人圈子所指出的，Sartori 集团的到来意味着 Bioceres S.A. 控制权的变更，这导致了新的管理层以及现在被历史股东质疑的司法策略。
与俄罗斯的家庭联系 在个人层面，Sartori 自2015年以来与俄罗斯女商人 Ekaterina Rybolovleva 结婚，她是亿万富翁 Dmitry Rybolovlev 的女儿，前者是化肥公司 Uralkali 的前所有者和 AS 摩纳哥足球俱乐部主席。Rybolovlev 曾公开表示，他不资助其女婿的商业或政治活动，Sartori 在这些领域的决定基于自己的标准，据商人圈子内部人士强调。
Bioceres 是什么以及其融资方式 Bioceres S.A. 是当地公司，成立于2001年12月，由23家农牧生产商在“corralito”危机期间创立，旨在支持应用于农业的生物技术开发，并将私人资本引入阿根廷科学研究。随着时间的推移，该集团扩张并催生了 Bioceres Crop Solutions，这是一个汇集主要运营资产的部门，包括 HB4 技术平台以及与种子、生物投入物和作物解决方案相关的业务。2019年，该公司在华尔街首次亮相，估值接近4.56亿美元，随后在纳斯达克以 BIOX 股票代码上市，使其成为阿根廷农业创新的标志性故事之一。
违约、申请破产和股市暴跌 Bioceres S.A. 承担的负债超过3亿美元，2月份，与 Sartori 结盟的管理层向司法部门申请破产，理由是公司“深刻的经济和金融恶化”以及无法履行其义务。与此同时，Bioceres Crop Solutions 的股价暴跌至0.56美元区域，市值约为3.5亿美元，远低于其首次上市时的价值，而公司截至2025年6月30日记录了显著的累计亏损。创始人认为，2025年的公司重组将 Bioceres S.A.——如今在 Sartori 集团控制之下——与上市部门分离，导致债务集中在当地公司并加剧了其困境，而 Moolec 集团则回应说，面对资产恶化，破产是唯一可行的途径。
Moolec、纳斯达克和破产的使用 在此背景下，Moolec 也面临着美国市场的自身挑战：纳斯达克股票市场上市资格部通知，该公司目前不符合2.5亿美元的最低资本要求以维持上市。该公司报告称，希望通过确认与子公司在其破产后减值相关的约1.058亿美元估计收益来恢复遵守该要求，其中包括 Bioceres S.A. 和 Bioceres LLC。正如 Moolec 所解释的，Bioceres S.A. 于2025年12月26日启动的破产程序导致了对该公司及其子公司的控制权丧失，从而产生了通过减值这些资产产生的会计收益，这对于改善合并资本至关重要。该股在纽约证券交易所的表现可能导致监管机构将其摘牌。在此框架下，纳斯达克当局给予 Moolec 一个例外，直到2026年6月29日，以证明其重新符合资本要求，因此 Bioceres S.A. 破产程序的进展也影响到 Moolec 自身的未来上市地位。与此同时，Bioceres Group Limited——一家控制 Bioceres S.A. 的英国注册公司——的董事 Gloria Montarón Estrada 辞去了 Moolec 董事会职务，她是针对 Trucco 的社会责任行动的推动者，在司法纠纷中被 Daniel Core 取代。
HB4 和欧洲的紧张局势 在股东冲突中，该公司的旗舰业务也面临挑战：HB4 大豆尚未获得欧盟批准，这引起了阿根廷出口商的警惕，担心可能发生商业拒绝。大豆综合企业和行业商会一直在要求加强控制并加强身份保存方案，以防止带有该技术的大豆进入运往欧洲市场的货物中。因此，关于 HB4 及其在欧洲接受的辩论增加了内部争端和财务困难，为 Bioceres 近年来寻求巩固的业务模式的未来增添了不确定性。
开放的司法争端和不确定的前景 截至2026年2月底，司法争端仍然开放，有临时措施阻止新董事会的某些决定，同时处理各方的提交。双方就资产恶化的起因和违约责任相互指责，处于极度紧张的气氛中，现在将由罗萨里奥的商业法庭进行分析。
市场分析师持谨慎立场，在多种情况下，建议对 Bioceres 股票保持“中性”立场，等待当地法院和美国监管机构的决定。局势迅速发展，未来几个月的司法决定可能对公司未来的公司治理和技术战略的连续性具有决定性意义。
