Конфликт между акционерами компании Bioceres обострился после последнего собрания Bioceres S.A., на котором было одобрено начало гражданского иска о возмещении ущерба против нынешнего CEO Федерико Труко из-за дефолта компании. Об этом сообщили основатели. По их словам, собрание было малоизбыточным и доминировало акционерами, связанными с новым руководством, в то время как основатели заявили, что не одобрили это решение и не входят в этот блок. Директора и исторические основатели назвали это «новой попыткой вымогательства» и указали, что иск против Труко используется как инструмент давления на тех, кто управлял компанией и, по их утверждению, работал, чтобы избежать банкротства. В том же духе они критиковали Сартори за выбор конфронтационной стратегии вместо упорядоченной и ответственной реструктуризации, и заявили, что они продвигают серьезный и прозрачный процесс для сохранения непрерывности деятельности компании.
В последние часы Moolec – материнская компания Bioceres S.A. – распространила заявление, в котором защитила решение о добровольном банкротстве компании как «разумную и неизбежную меру перед лицом глубокого экономического и финансового ухудшения, зафиксированного по состоянию на 30 июня 2025 года при управлении генеральным директором господином Федерико Труко». Согласно этому тексту, Bioceres S.A. перешла от убытка в 6 миллиардов песо в предыдущем периоде к убыткам в размере около 157 миллиардов песо по итогам 2025 года, что эквивалентно примерно 170-180 миллионам долларов по курсу на конец периода, что для нынешнего руководства отражает «цифры безрассудства господина Труко». В заявлении также говорится, что внешний аудитор Bioceres S.A., Price Waterhouse Coopers, выпустил отчет с выражением мнения о воздержании от аудиторского заключения и предупредил о чистой стоимости активов, близкой к минус 156,5 миллиарда песо, и о «значительных неопределенностях» относительно способности общества продолжать деятельность как действующая компания. Moolec подчеркнул, что в предыдущие годы ключевые финансовые решения, такие как выпуск биржевых векселей, привлечение краткосрочных займов, предоставление гарантий, покупка акций BIOX и переговоры с кредиторами, «фактически были централизованы» в рамках исполнительной власти Труко. Компания также отметила, что совмещение Труко постов в Bioceres S.A. и Bioceres Crop Solutions усилило влияние этих решений на собственный капитал, в частности в рамках реструктуризации, которая привела к потере контроля Bioceres S.A. над советом директоров Bioceres Crop Solutions, с оцененной потерей чистых активов в размере около 295 миллионов долларов. Для нынешнего руководства масштаб ухудшения собственного капитала и невозможность удовлетворить срочные обязательства за счет собственных ресурсов привели к тому, что заявление о банкротстве «не было стратегической опцией, а необходимой мерой» для урегулирования ситуации в правовом поле.
Кто такой Хуан Сартори и как он пришел в Bioceres Сартори является основателем и исполнительным председателем Union Group, холдинга по инвестициям, интересы которого распространяются на сельское хозяйство, энергетику и другие сектора в Латинской Америке. Он вошел в число крупных акционеров Bioceres в 2025 году через структуры, связанные с Moolec и Union Group. Родившийся в Монтевидео в 1981 году, он построил свою карьеру в Европе и Уругвае, а затем приобрел политический профиль, баллотируясь в качестве кандидата в президенты от Национальной партии в 2019 году и будучи сенатором с 2020 по 2025 год, а также участвуя в собственности на футбольные клубы в Англии и Франции. Как отмечают в окружении основателей, приход группы Сартори означал смену контроля в Bioceres S.A., что привело к новому руководству и к судебной стратегии, которая сегодня оспаривается историческим акционерным капиталом.
Семейная связь с Россией В личном плане Сартори женат с 2015 года на российской бизнес-леди Екатерине Рыболовлевой, дочери миллиардера Дмитрия Рыболовлева, бывшего владельца компании по производству удобрений «Уралкалий» и президента футбольного клуба «АС Монако». Рыболовлев публично заявлял, что не финансирует предпринимательскую или политическую деятельность своего зятя и что решения Сартори в этих областях основываются на собственных критериях, как отмечают близкие к предпринимателю.
Что такое Bioceres и как она финансируется Bioceres S.A. – это местная компания, основанная в декабре 2001 года 23 сельскохозяйственными производителями во время кризиса «корралито», с идеей поддержки разработок в области биотехнологий, применяемых в сельском хозяйстве, и привлечения частного капитала к научным исследованиям в Аргентине. Со временем группа расширилась и дала начало Bioceres Crop Solutions, подразделению, которое объединяет основные операционные активы, включая технологическую платформу HB4 и бизнес, связанный с семенами, биопрепаратами и решениями для выращивания культур. В 2019 году компания вышла на Уолл-стрит с оценкой около 456 миллионов долларов, а затем начала торговаться на Nasdaq под тикером BIOX, что выделило ее как одну из самых знаковых историй инноваций в аргентинском сельском хозяйстве.
Дефолт, подача заявления о банкротстве и падение на бирже Bioceres S.A. несет обязательства, превышающие 30 миллионов долларов, и в феврале руководство, связанное с Сартори, подало заявление о банкротстве в суд, ссылаясь на «глубокое экономическое и финансовое ухудшение» компании и невозможность выполнить свои обязательства. Параллельно акции Bioceres Crop Solutions упали до уровня 0,56 доллара, с рыночной капитализацией около 35 миллионов долларов, что значительно ниже значений на момент дебюта, в то время как компания фиксирует значительные накопленные убытки по состоянию на 30 июня 2025 года. Основатели утверждают, что реструктуризация 2025 года, которая отделила Bioceres S.A. – ныне под контролем группы Сартори – от котирующегося подразделения, привела к схеме, при которой долг был сконцентрирован в местной компании и усугубил ее положение, в то время как группа Moolec заявляет, что банкротство был единственным жизнеспособным путем перед лицом ухудшения собственного капитала.
Moolec, Nasdaq и использование банкротства В этом контексте Moolec также сталкивается со своими собственными вызовами на американском рынке: Департамент рейтингов листинга Nasdaq Stock Market уведомил, что компания в настоящее время не соответствует минимальному требованию к собственному капиталу в 2,5 миллиона долларов для дальнейшего листинга. Компания сообщила, что ожидает восстановления соответствия этому требованию путем признания оценочной прибыли в размере около 105,8 миллиона долларов, связанной с уценкой счетов определенных дочерних компаний после их процедуры банкротства, включая Bioceres S.A. и Bioceres LLC. Как пояснил Moolec, процедура банкротства, инициированная Bioceres S.A. 26 декабря 2025 года, привела к потере контроля над этой компанией и ее филиалом, что привело к бухгалтерской прибыли от списания этих активов, которая будет иметь решающее значение для улучшения консолидированного собственного капитала. Динамика акций на нью-йоркской бирже может привести к тому, что регулирующие органы исключат ее из листинга. В этих обстоятельствах власти Nasdaq предоставили Moolec отсрочку до 29 июня 2026 года для демонстрации соответствия требованию к капиталу, поэтому развитие процедуры банкротства Bioceres S.A. также влияет на будущее листинговое положение самого Moolec. Параллельно с этим Глория Монтарон Эстрада, член совета директоров Moolec и директор Bioceres Group Limited – компании, зарегистрированной в Великобритании и контролирующей Bioceres S.A., и promoter судебного иска о возмещении ущерба против Труко – ушла в отставка и была заменена Даниэлем Коре на фоне судебного спора.
HB4 и напряженность в Европе В разладе акционеров основной бизнес компании также сталкивается с проблемами: соя HB4 до сих пор не одобрена в Европейском союзе, что вызвало тревогу среди аргентинских экспортеров из-за риска возможного коммерческого отказа. Компании соевого комплекса и отраслевые камеры требуют ужесточения контроля и усиления схем сохранения идентичности, чтобы предотвратить попадание зерна с этой технологией в партии, предназначенные для европейского рынка. Дебаты вокруг HB4 и ее восприятия в Европе добавляются к внутреннему спору и финансовым трудностям, добавляя неопределенности в будущее бизнес-модели, которую Bioceres стремилась закрепить за последние годы.
Открытый судебный спор и неопределенная ситуация По состоянию на конец февраля 2026 года судебный спор остается открытым, с обеспечительными мерами, которые временно блокируют некоторые решения нового совета директоров, пока рассматриваются ходатайства сторон. Обе стороны выдвигают взаимные обвинения в отношении причин ухудшения собственного капитала и ответственности за дефолт в условиях максимального напряжения, которое теперь должно быть проанализировано коммерческими судами Росарио.
Аналитики рынка сохраняют осторожную позицию, и во многих случаях рекомендуют «нейтральную» позицию по акциям Bioceres в ожидании решений как в местных судах, так и перед регулирующими органами США. Ситуация быстро развивается, и судебные решения, которые будут приняты в ближайшие месяцы, могут оказаться решающими для будущего корпоративного управления компании и для продолжения ее технологической стратегии.
