Здесь таится самая деликатная угроза для правящей партии: часть населения может не почувствовать реальных улучшений в своей повседневной жизни, даже если крупные финансовые показатели демонстрируют порядок. В ближайшие дни рынок будет пристально следить за тремя вещами: ослабнут ли цены на продукты питания в конце месяца, сколько в итоге внесет раздел тарифов, и сможет ли правительство сохранить валютный якорь, не напрягая ставки или ликвидность. Последнее опросное исследование LCR зарегистрировало рост цен на продукты питания более чем на 3% за последние четыре недели, вызванный базовыми товарами, такими как мясо и овощи, в то время как Eco Go сообщило о еженедельных приростах, которые при годовом исчислении дадут месяц, в котором инфляция на продукты питания вряд ли упадет ниже 2,7%, и прогнозирует общую инфляцию около 3%. С уже утвержденными корректировками на февраль, коммунальные услуги снова толкают сектор регулируемых цен и создают эффект домино для других затрат (транспорт, обслуживание, логистика и домашние расходы). В том же духе Analytica показала измерения, указывающие на инфляцию в феврале близкую к 2,8%, а Consumidores Libres отразило корзину с ростом цен, который в первую половину месяца уже превысил 3%. Контраст, который беспокоит рынок, заключается в том, что эти цифры расходятся с опросом рыночных ожиданий (REM) Центрального банка, где многие аналитики прогнозировали более «спокойный» февраль, около 2,1%. Это ключевой показатель, потому что он показывает, что «ядро» повседневного потребления — еда — по-прежнему задает тон для кошелька, даже в схеме профицита бюджета и без эмиссии денег, двух столпов, которые правящая партия представляет в качестве своей основной опоры. В феврале консалтинговые компании снова обнаружили ту же динамику. В январе INDEC сообщил о месячном росте 2,9% и годовом росте 32,4%, причем «Продукты питания и безалкогольные напитки» стали сектором с наибольшим ростом (4,7%). Если эта тенденция подтвердится, правительство завершит первый двухмесячник с темпом роста, который все еще далек от обещания президента Хавьера Милеи, который заявлял, что инфляция может упасть ниже 1% в начале второго полугодия, цель, которая сегодня находится под давлением. Начало 2026 года уже сопровождалось смешанными сигналами. Журналистские отчеты о решениях и тарифных схемах отражали рост цен на электроэнергию и газ, который, в зависимости от схемы и зоны, бьет неравномерно, но ощущается в корзине покупок. Для правительства проблема не только в цифрах февраля: это последовательность. При подтверждении этих прогнозов будет завершено полугодие с восходящей месячной кривой, даже при бюджетной дисциплине и политике, ориентированной на стабилизацию валюты. Это экономически, потому что инфляция, которая не снижается в обещанном темпе, обычно разогревает переговоры о зарплатах, нарушает ожидания и делает более хрупким мост к восстановлению. На улице инфляция ощущается не как статистика, а как сумма микросокращений. Другими словами: картина, которую показывают высокочастотные цены, опережает то, чего ожидал консенсус, и эта разница обычно оплачивается большим охватом, большими сомнениями и меньшим терпением. К давлению со стороны продуктов питания добавляется компонент, который трудно скрыть: тарифы. В этом тонком равновесии ставится на кон больше, чем десятая доля: ставится под сомнение надежность пути к обузданию инфляции, который Милея сделал сердцем своего политического контракта. Это открывает одновременно политический и экономический дилемму. Политическую, потому что центральная нарратив правящей партии держится на замедлении инфляции как на «доказательстве» правильного курса. Различные частные измерения выявили давление на продукты питания и все более «прочный пол» в регулируемых ценах, в частности из-за обновлений в коммунальных услугах. Буэнос-Айрес, 25 февраля 2026 г. — Агентство новостей Total News Agency — TNA — Инфляция в феврале снова грозуйте остаться в неудобной полосе — между 2,5% и 3% — и усложняет официальную цель сломать планку в 2% в первом квартале. Если растут цены на продукты и обновляются услуги, многие домохозяйства чувствуют, что «все движется», даже когда доллар остается относительно стабильным.
