Решение знаменует собой начало так называемой фазы III экономической программы правительства и последовало за публикацией данных об инфляции за ноябрь и нарастающим давлением рынка на укрепление внешней позиции денежно-кредитного органа. Как сообщило ведомство, возглавляемое Сантьяго Баусили, верхний и нижний пределы валютного коридора перестанут корректироваться с фиксированной месячной ставкой в 1% и будут эволюционировать в соответствии с последним индексом инфляции, опубликованным INDEC. Благодаря этому изменению верхний предел схемы составит около 1556 песо, что придает режиму большую гибкость и снижает необходимость в защитных интервенциях с продажей иностранной валюты. В Центральном банке подчеркнули, что модификация не означает отказа от режима управляемого плавания, принятого после отмены ограничений в апреле прошлого года, а является корректировкой для согласования с процессом дезинфляции и ремонетизации экономики. Если спрос на деньги вырастет еще на один процентный пункт ВВП, покупки могут вырасти до 17 миллиардов долларов без необходимости применения длительных политик стерилизации. Новая стратегия также включает инструменты для управления ликвидностью в песо, такие как управление банковскими резервами и использование инструментов вроде LECAP, в рамках схемы, которая отвергает возвращение традиционной процентной ставки в качестве номинального якоря. По словам официальных источников, меры имеют одобрение Международного валютного фонда, следующая миссия которого прибудет в страну в феврале, в контексте, когда правительство, вероятно, не выполнит цель по накоплению чистых резервов, установленную на этот год. С этим поворотом, Центральный банк стремится укрепить последовательность экономической программы, придать валютному режиму большую предсказуемость и продвинуться в восстановлении резервов, одной из главных унаследованных проблем и ключевого фактора макроэкономической стабильности в преддверии 2026 года. В рамках этого базового сценария Центральный банк оценивает, что сможет приобрести около 10 миллиардов долларов в 2026 году, что позволит увеличить денежную массу с 4,2% до 4,8% ВВП к концу года. В Центральном банке отметили, что процесс нормализации денежно-кредитной политики, начавшийся после предвыборной турбулентности, проходит упорядоченно. Анонсы были хорошо восприняты финансовым рынком. В этот понедельник подобная операция позволила привлечь 322 миллиона долларов, увеличив резервы более чем до 42 миллиардов. В новом этапе BCRA не исключает продолжения использования подобных инструментов. В этом контексте Баусили заявил, что то, что коридоры следуют за инфляцией, «дает режиму степени гибкости» и предотвращает ненужное напряжение на валютном рынке. Параллельно денежно-кредитный орган подтвердил реализацию программы по приобретению резервов, которая была анонсирована в общих чертах в директивах. Буэнос-Айрес, 16 декабря 2025 г. — Агентство новостей Total-TNA — Центральный банк Аргентинской Республики объявил о значительном изменении своей валютной и денежно-кредитной стратегии, подтвердив, что с 1 января 2026 года изменит механизм обновления режимов плавающего курса доллара и запустит активную программу по накоплению международных резервов. Сам глава Центрального банка объяснил, что процент не будет фиксированным и будет адаптироваться к условиям каждого дня, чтобы избежать искажений в периоды с низким объемом торгов. До сих пор Центральный банк практически не участвовал на валютном рынке, исходя из принципа вмешиваться только тогда, когда курс достигал нижнего предела коридора. Суверенные облигации показали средний рост на 1,5%, а риск-премия страны опустилась ниже порога в 600 базисных пунктов, что отражает улучшение ожиданий. BCRA выйдет на рынок для приобретения валюты с ориентирующей долей, составляющей 5% от ежедневного объема оптового рынка, параметр, который призван сбалансировать влияние покупок на рынке, характеризующемся сильными колебаниями ликвидности. Однако необходимость погашения крупных долгов и восстановления резервов вынудили Министерство финансов в последние недели проводить покупки «блоками», согласованными вне единого и свободного рынка валют. Технически обновление будет производиться на основе данных T-2, что означает, что с января следующего года коридоры будут двигаться на 2,5% ежемесячно, в соответствии с инфляцией за ноябрь. В ведомстве настаивали, что накопление резервов не обязательно означает давление на курс валюты, и напомнили, что за последние два года были ликвидированы вознаграждаемые пассивы, и было куплено больше долларов, чем в предыдущих администрациях, хотя эти ресурсы были поглощены выплатами по долгам и прекращением внешнего финансирования. Концептуальной основой фазы III является ожидание более высокого спроса на деньги и процесс ремонетизации экономики.
