Буэнос-Айрес, 14 ноября 2025 г. – Агентство новостей Total News-TNA – Центральные банки различных стран значительно увеличивают свои закупки золота, и во многих случаях без публичного объявления, что добавляет фактор неопределенности на рынок и способствует росту цен на металл. Около четырех лет назад 90% дополнительных резервов золота, приобретенных центральными банками, сообщались в Международный валютный фонд; в настоящее время сообщается лишь около трети. В то же время накопление физических резервов выводит золото из сферы традиционной спекуляции и делает его убежищем от финансовой и денежной нестабильности. Этот сценарий ставит важные вопросы. В глобальном контексте, где валютные войны или экономические санкции приобретают новую значимость, золото emerges как опора для укрепления государства, а не просто как инвестиционный актив. В целом, закупки золота центральными банками выходят за рамки традиционной защиты от инфляции: они интегрированы в логику суверенной стратегии, операционной непрозрачности и переориентации международной денежной системы. Во-первых, существует четкая ставка на дес dollarизацию: увеличивая свои резервы в золоте, Китай снижает свою подверженность санкциям, финансовым блокировкам или политическому давлению, основанному на доминировании доллара. Во-вторых, тайное накопление позволяет избежать влияния на рост цен до завершения операций: если бы закупки были объявлены преждевременно, они могли бы вызвать рост стоимости золота и, следовательно, увеличить стоимость приобретения для самого покупателя. Основным действующим лицом этого движения является Народный банк Китая (PBoC). Официально он объявил о покупке всего 25 тонн золота в этом году, но оценки, основанные на реальных потоках экспорта, импорта и внутреннего производства, указывают на цифру близкую к 250 тонн для 2025 года. Исследования таких компаний, как Société Générale и Plenum Research, показывают, что в 2022-2023 годах разница между заявленным и реальным объемом могла превысить 1 300 тонн. Этот феномен имеет несколько измерений: от стратегии диверсификации против доллара до операционной непрозрачности, которая мешает точно оценить реальные резервы. Отсутствие четкой информации превратило накопление золота в все более непрозрачную и структурированную операцию. Этот феномен переопределяет ценность золота и порождает последствия на рынках, в резервах стран и в глобальном финансовом равновесии. Стоимость тройской унции золота недавно превысила 4300 долларов, что было вызвано восприятием, что официальный спрос выше, чем отражают отчеты. Аналитики указывают, что рынок предполагает структурную нехватку предложения при высоком необъявленном официальном спросе, что усиливает рост цен. Согласно анализам, основанным на торговых и физических данных, отсутствие отчетности порождает фантомный спрос, который рынок учитывает в своих ценовых ожиданиях. Одновременно официальные данные показывают, что резервы Китая достигли 2303,5 тонны в третьем квартале 2025 года. Увеличение доли золота в резервах центральных банков за последнее десятилетие, по данным Европейского центрального банка, выросла с 10% до 26%. Это увеличение превращает золото в менее цикличный и более геополитический актив. Мотивы, стоящие за этой стратегией, множественны. Как повлияет скрытый рост спроса на определение цены золота? Каковы будут последствия большего накопления физических резервов, которые не видны в стандартной статистике? Как это повлияет на позицию доллара как глобальной резервной валюты? Реальные ответы будут зависеть от будущей прозрачности центральных банков и развития геополитического баланса. Неоспоримый факт заключается в том, что институциональные покупатели – в основном страны со стратегическим интересом к диверсификации своих резервов – превратили золото в ключевой инструмент для передачи финансового суверенитета и снижения внешней уязвимости.
